Nội dung mang tính tham khảo về phương pháp, không phải tư vấn đầu tư. Số liệu và quy định thay đổi theo thời gian — nên tra cứu nguồn chính thức và tham khảo chuyên môn cho trường hợp cụ thể.
Một số hình thức chào bán đi kèm cam kết về lợi nhuận, và chúng cần được đánh giá cẩn thận.
Câu hỏi đầu tiên
Ai cam kết, và bằng nguồn nào.
Cam kết chỉ có giá trị bằng khả năng của bên cam kết trả được.
Điều đó không nằm trong tờ hợp đồng mà nằm ở năng lực tài chính của bên đó.
Nguồn tiền để trả
Từ hoạt động kinh doanh thật của tài sản, hay từ tiền của người mua sau.
Đây là câu hỏi phân biệt mô hình bền vững với mô hình không bền.
Đọc kỹ điều kiện
Cam kết áp dụng trong bao lâu.
Điều kiện để cam kết có hiệu lực.
Điều gì xảy ra sau khi hết thời hạn cam kết.
Bên cam kết chịu trách nhiệm bằng gì nếu không thực hiện.
Sau khi hết cam kết
Đây là phần quan trọng nhất và ít được nói tới nhất.
Tài sản có tự tạo được dòng tiền ở mức tương đương không.
Nếu không thì giá trị sau thời hạn cam kết sẽ khác.
Kiểm tính hợp lý của con số
Mức cam kết so với mức sinh lợi thông thường của tài sản tương tự trong khu vực.
Cao hơn nhiều thì phải có lý do — và lý do đó cần kiểm được.
Dấu hiệu cần rất thận trọng
Mức cam kết cao bất thường.
Thúc giục quyết định nhanh.
Pháp lý chưa rõ ràng.
Nhấn mạnh vào lợi nhuận thay vì vào bản thân tài sản.
Nguyên tắc
Đánh giá tài sản như thể không có cam kết nào. Nếu không hợp lý khi bỏ cam kết ra thì cam kết chính là thứ đang được bán.
Hỏi đáp nhanh
Câu hỏi đầu tiên về cam kết lợi nhuận là gì?
Ai cam kết và bằng nguồn nào — cam kết chỉ có giá trị bằng khả năng của bên cam kết trả được.
Câu hỏi nào phân biệt mô hình bền vững?
Nguồn tiền để trả đến từ hoạt động kinh doanh thật của tài sản, hay từ tiền của người mua sau.
Phần nào quan trọng nhất mà ít được nói tới?
Điều gì xảy ra sau khi hết thời hạn cam kết — tài sản có tự tạo được dòng tiền ở mức tương đương không.
Nguyên tắc đánh giá là gì?
Đánh giá tài sản như thể không có cam kết nào — nếu không hợp lý khi bỏ cam kết ra thì cam kết chính là thứ đang được bán.
